“Smid penge her til kreditinstitutter, der ikke har infrastruktur”

Micha Avni, du trådte tilbage som administrerende direktør for Peninsula og indtil begyndelsen af ​​ugen var du også formand for sammenslutningen af ​​ikke-bankkreditvirksomheder. Hvordan forklarer du begivenheder på så kort tid? Økonomiske uregelmæssigheder I to ikke-bankkreditselskaber: juniledet af Moshe Kahlon, og i selskab backup?

“Branchen udviklede sig i et tempo, der overraskede selv mig. Der er mere end 20 offentlige virksomheder og i alt 120 virksomheder med en udvidet kredittilladelse, med en låneportefølje på 25 milliarder NIS. Markedet vokser hurtigt, mens reguleringen stadig er i Det er vigtigt at understrege, at problemerne i begge selskaber er at stille midler til rådighed til nærtstående i strid med procedurerne, og ikke en forkert tegningspolitik. Det betyder, at mange selskaber voksede hurtigt og ikke havde tid til at tilpasse sig til virksomhederne. regeringsførelse.”

Hvad betyder det, at de ikke havde tid til at justere corporate governance?

“For eksempel har Peninsula været en børsnoteret virksomhed med en institutionel kontrollerende ejer (Meitav – AA) i over otte år, vi havde tid nok til at udpege gode eksterne direktører og en aktiv intern revisor. På den anden side, hvis det er en ny virksomhed, som allerede har haft tid til at skifte hænder, gå på børs og vokse stærkt Kreditmæssigt kan virksomhedsregeringen ikke følge med i dette tempo. Jeg advarede bankerne, kapitalmarkedet og også ratingselskaberne om, at de små enheder stiger for hurtigt at smide penge her på enheder, der endnu ikke har god infrastruktur, og det er en opskrift på problemer. Jeg ville ikke blive overrasket, hvis vi ser endnu en – To virksomheder med lignende problemer på området, der vil opstå.”

Hvis Moshe Kahlon, der var finansminister, udnævnes til formand, burde det så ikke forbedre virksomhedsledelsen?

“Moshe Kahlon er en vidunderlig mand, og jeg har intet andet end komplimenter til ham på det personlige plan. Jeg ville blive overrasket, hvis han blev fanget af Yonet-sagen, men tidligere erfaringer viser, at når man ansætter politikere eller embedsmænd uden erfaring. i erhvervslivet, til ledende stillinger på kapitalmarkedet, fejler det gang på gang. Det er investorerne og journalisterne, der er spændte på at se en kendt person der, som skal stilles til ansvar.”

Hvor er forordningen, hvad er dens ansvar?

“Iværksætteri arbejder hurtigere end regulering. Staten indså, at industrien skulle reguleres og begyndte at investere budgetter og ressourcer til dette, men det vil tage tid at tilpasse sig. Kapitalmarkedsstyrelsen gør sit arbejde trofast, men de er begrænsede i Når de besluttede at regulere ikke-banksektoren, forstod de ikke antallet af små aktører i sektoren og var ikke parate til at modtage 2000 licensansøgninger.

“I dag er minimumstærsklen for at etablere et ikke-bankkreditselskab en egenkapital på flere millioner sekel. Efter min mening bør tærsklen være 100 millioner sekel. På den måde ville vi ikke støde på sådan en syndflod af anmodninger, og endda hvis man vil have sådan en kreditgaranti, skal man investere nok kapital til at vise, at man mener det seriøst. Og man skal have en betydelig egenkapital for at være konkurrencedygtig i pris og stadig få overskud.”

Hvad med Værdipapirstyrelsens tilsyn med de offentlige virksomheder på området?

“Værdipapirtilsynet repræsenterer en anden verden end før. Da jeg gik på jurastudiet, var der fire ansatte i tilsynet, fordi der var få offentlige virksomheder, der var store. I dag er markedet meget mere decentralt, og der er mange små og nye virksomheder, fordi de sagde, at det var en god måde at tilskynde til iværksætteri. Men når en privat virksomhed holder det kortere og styrer det strengt. Når det bliver børsnoteret, får det ledere til at tage mere risiko. Mange små og nye virksomheder, der går på børs, er blevet har umoden corporate governance.”

Vil Bionet- og Backing-begivenhederne skade industrien på lang sigt?

“Ikke-banksektoren blev ikke ødelagt, men dens omdømme blev skadet, og fordi Kahlons navn blev kædet sammen i en af ​​sagerne, skabte det flere overskrifter. Den økonomiske skade på en udkantssektor, og hvis man ser på den samlede effekt af industrien på økonomien – de gode ting, dette marked bragte, og den konkurrence, det bidrog til De er tusind gange større end den økonomiske skade fra disse to begivenheder. Disse begivenheder er et wake-up call for investorer, hvem skal give og hvem der ikke, og det faktum, at Pennisnola var i stand til at rejse obligationer i sidste måned, selv i skyggen af ​​disse bestemmelser. Vi har set mindre virksomheder allerede optage kredit hos bankerne, og obligationsmarkedet vil være mere kræsent.”

Hvordan ser sektoren ud om nogle år?

“De, der er store og ansvarlige vil fortsætte med at vokse, andre vil fusionere eller lukke, og begivenhederne hos Yonet og Backing vil være en katalysator for processen. Om fem år regner jeg med, at der vil være mellem fem og syv ikke-banker. kreditselskaber med hver en balance på milliarder af sekel, hvilket vil skabe konkurrence på kreditmarkedet Evnen til at sænke priserne og konkurrere med bankerne er stærkt påvirket af virksomhedens størrelse.

“Jeg ville være glad, hvis der var flere store spillere, men i dag er der ikke mulighed for, at en ny konkurrent kan stå frem og blive en stor spiller. Både på grund af tabet af tillid til de små spillere, men også fordi I har en infrastruktur. af compliance, corporate governance, håndtering af debitorer. Dette har faste omkostninger, og med en portefølje kan et lån på titusinder eller endda hundreder af millioner af sekel ikke være rentabelt.”

Man tror, ​​de store spillere vil skabe konkurrence, men i sidste ende er renterne, som virksomhederne i branchen tager, højere end dem, bankerne tager. Hvor er evangeliet her?

”Jeg er ikke enig i det. Bankerne er ikke gennemsigtige omkring deres marginer, hvilket skjules af krydssubsidiering med gebyrer og sammenblanding af forskellige markedssegmenter. Hvis du for eksempel tager alle blikkenslagere fra den nordlige del af landet med en årlig omsætning på op til 4 millioner NIS – vil du opleve, at de renter, de får på den ikke-bankkredit, er bedre, end de betaler i banken. . Bankerne handler med små og mellemstore virksomheder.

“Men hvis du lægger al kreditten i én kurv, siger de, at gennemsnittet er lavere, og det er et forvrænget tal. Selvom de skal vise kunden den effektive rente, er provisionsbetalingerne ikke med, så du slipper ved det ikke, eller de giver dig angiveligt en lav rente, men i virkeligheden opkræver de dig dobbelt så mange provisioner 2. Denne mangel på gennemsigtighed er en kæmpe hindring for konkurrencen i branchen, og vi har ikke formået at gøre bankerne mere gennemsigtige .”

Måske er du hurtigere og mere effektiv end bankerne, fordi du er lille, men ikke billigere?

“Peninsula har tusindvis af kunder, og branchen som helhed har titusindvis af kunder – de er ikke dumme, og de var ikke kommet til vores branche, hvis vi ikke havde tilbudt dem bedre vilkår. 25 milliarder shekel kredit er det ikke en fejl, det er dem, der får bedre vilkår, end de ville få i bankerne.”

Fejringen i ikke-banksektoren var i regi af lave renter og et boom i økonomien. For første gang står han over for en hurtig proces med rentestigninger, vil dette ikke skabe opsigt og lediggang?

“Trendsændringen i inflation og renter vil følge os i det lange løb, og det kræver forberedelse i virksomheder, der beskæftiger sig med finansiering, men det er også en mulighed. De, der er professionelle og styrer omkostningerne til at styre ressourcerne mod renten. renter på lån korrekt kan endda drage fordel af situationen, men ikke alle aktører på markedet er professionelle nok til dette.

“Selvfølgelig stiger risikoen også i sådan en situation, og det skal man understrege, og tage langsigtede beslutninger og ikke kvart til kvartal. Enhver, der ser sig i spejlet, forstår det i den nuværende situation med behov for en størrelsesfordel. , og med en makrosituation, hvor risikoen stiger, vil han ikke kunne tjene penge, så det er bedre for ham at fusionere. Den, der lukker øjnene, kan eksplodere.”

Du arbejdede i højteknologi indtil 2004, også som partner i JVP-fonden. Er den nuværende industrikrise sammenlignelig med 2000-boblen?

“Det er ikke som den tidlige årtusindeboble. Hvis man ser på Big Tech, har den strømintensiteter med reel økonomisk værdi, noget der ikke var der i 2000. Regeringens kontrol i de vestlige lande over information og pengene bliver svagere, mens teknologivirksomhederne bliver stærkere, og teknologigiganterne bliver endda stærkere end nogle lande selv.”

Så det er ikke en boble, der sprænger?

“Selvfølgelig var der overdreven entusiasme og karakteristika af en boble. Det kan ikke være, at unge udskrevet fra militæret fik en løn på 50.000 NIS om måneden, når de aldrig havde set en dag i deres liv. Værdien af ​​virksomhederne gik også fra nul. Nu ser vi virksomheder falde, virksomheders værdi falde, samt massive fyringer og arbejdsløshed, men det er ikke enden på sektoren.”

“Jeg talte med venner i branchen, og de sagde, at da krisen startede, kaldte de forvalterne i deres investeringsportefølje og beordrede dem til at halvere omkostningerne – det betyder fyringer.”

Peninsula er en af ​​de største aktører på ikke-bankkreditmarkedet med en låneportefølje på 1,42 milliarder NIS og et årligt overskud på 68 millioner NIS sidste år. Hvorfor tage afsted?

“Vi har bygget en stor virksomhed, og vi har opnået meget mere, end jeg havde planlagt i starten. Og efter 18 år ville jeg stadig lave noget nyt. Jeg fik spørgsmål fra forskellige retninger, men jeg beordrede mig selv et par måneders stilhed, at åbne mit sind.”

Samtidig med din afgang blev det meddelt, at Peninsulas kontrollerende ejer, Beit Meitav Investments Vil du sælge kontrollen over virksomheden?. Er der ikke mistillid her, hvis I begge vil væk?

“Mine overvejelser om at forlade har virkelig intet at gøre med manglende tillid, og jeg forbliver aktionær. Jeg kan ikke forstå Meitavs overvejelser. Ikke-bankkreditmarkedet er under udvikling, og i dag er det kun institutioner, der ønsker at deltage. Virksomheden er profitabel, og det er fremragende , og det vil det forblive, med eller uden dem.”

Din far blev dræbt i et angreb i 2015, og du har aktivt opildnet netværkene lige siden. Vil du skifte til politiske aktiviteter?

“Jeg udelukkede ikke at gå ud over offentlige aktiviteter, men jeg udelukkede politik, selvom jeg blev tilbudt at slutte mig til realistiske pladser i visse partier. Politik i Israel er ét stort rod, og den, der kommer ind, laver rod.” bare støjen. “

  • Gift + 4, bor i Tel Aviv

  • Peninsula CEO og afgående præsident for Association of Foreign Banking Credit Companies

  • Han arbejdede som advokat i firmaet Yigal Arnon og er managing partner i Jerusalem Global venturekapitalfond

  • Bachelor of Laws fra Hebrew University, Masters of Business Administration fra Tel Aviv University og Northwestern School of Business Administration

  • Formand for Voices of Israel-projektet i partnerskab med udenrigsministeriet og pro-israelske samfund rundt om i verden

Leave a Comment